调研基本情况

2026年5月18日，依米康科技集团股份有限公司（以下简称“依米康”）在公司会议室管待了中邮基金的特定对象调研。本次调研时候为当日下昼15:30至17:00，公司董事长张菀、总司理孙晶晶、董事会文牍叶静及证券事务代表吴慧敏参与管待，就公司国际业务拓展、液冷手艺发达、客户结构等中枢问题与调研机构进行了深远疏通。

投资者关连看成主要内容

国际业务：2025年订单同比增182.62%东南亚市集成中枢增长极

依米康自2023年起冉冉布局国际市集，2024年继承大客户跟进策略，广泛奴婢阿里、字节等国内互联网头部厂商的国际算力基建节拍，输出适配国际场景的算力精密温控有绸缪。2025年，公司抢握东南亚算力爆发式开发机遇，集合区域高温高湿、高密度算力散热刚需及新加坡能效策略红利，在新加坡DCW亚洲数据中心展上推出百兆瓦级散播式风冷、预制化液冷全系统搞定有绸缪，快速构建起与国际头部IDC、土产货运营商的深度合餬口态。

为加快土产货化运营，公司在马来西亚诞生全资主体YMKTECHNOLOGYSDN.BHD，完成属地销售、售后全团队派驻，统筹马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾、越南全区域业务录用，并联动境表里供应链资源保险神气落地与维保。

事迹方面，2025年依米康国际市集达成卓绝式增长，国际订单系数25，949.17万元（含国内客户出口国际订单），同比大幅增长182.62%，精密温控居品已批量落地马来西亚、泰国标杆神气。客户结构上，国际业务主要客户为BDC和亚洲条理，葡萄新京官方网站2026中国最新版穿透至结尾用户，国际客户与国内互联网厂商占比各50%。

预测2026年，公司将不时深化大师化布局：一方面深耕东南亚中枢市集，依托区域电价、地皮老本上风及AI算力高景气度，自由精密温控居品供应地位；另一方面紧跟大师IDC彭胀节拍，稳步拓展日韩、澳洲、西洋高端算力市集。

液冷手艺：“冷板+浸没”全布局国际市集最初冲破

在液冷领域，依米康已构建完善居品线，达成液冷CDU、二次侧管路环网、液冷机柜、湿热器等中枢居品的试制出产，并先后发布NexLiq水系统冷板式液冷系统、氟系统冷板式液冷系统，推出隐敝智算中心（AIDC）到旯旮筹备节点的多方式浸没式液冷有绸缪，米兰体育2026世界杯指定中国官网变成“冷板+浸没”和“水+氟”协同并进的手艺布局。其中，产等级湿热器、液冷CDU和系统级液冷集装箱已录用客户现场运用。

公司暗示，刻下大师算力温控市蚁合，液冷领域的国际部署速率快于国内，公司正积极拓展国际液冷业务，部分居品已达成国际销售，但尚未变成大鸿沟订单。

IDC与EDC业务占比：泛EDC结尾用户占比超七成

扫尾2025年9月，在直销神气中，泛IDC结尾用户占比23.52%，泛EDC结尾用户占比76.48%；经销神气标结尾客户以各行业企业级数据中心使用者为主。

原材料影响：多举措对冲老本压力不组成紧要影响

依米康风冷温控居品主要原材料包括铜材、钢材、铝材等金属材料，以及压缩机、风机等制冷配件；液冷温控居品原材料主要包括换热器、轮回水泵、管路等。公司称，现在供应商资源丰富，可隐敝现存及改日业务需求，凭借鸿沟化采购具备一定议价武艺。跟着订单放量，出产将变成鸿沟效应，同期通过与中枢供应商矍铄永恒左券、提前备料、大批锁价、部分对冲、新材料替换等样式，可进一步平滑原材料飞腾对居品价钱的影响。此外，原材料飞腾对全行业均有影响，且传导至居品端存在时滞，因此对公司讨论不组成紧要影响。

新址品动态：预制化暖通方舱中标餍足国际快速录用需求

2026年，公司见效中标马来西亚预制化暖通方舱神气，该居品将风墙空调、液冷CDU、恒湿机及配套管路、配电系统高度集成于一个撬块内，可合座运载至国际，全面餍足客户对暖通开发间快速录用的需求。不外公司教唆，扫尾现在该业务收入占相比小，对合座讨论事迹不组成紧要影响。

风险教唆

公司国际业务拓展受多种成分影响，本体发达可能与预期存在一定各别；预制化暖通方舱业务收入占相比小，投资者需瞩目投资风险。

Col1

编号：20260518

投资者关连看成类别

√特定对象调研□分析师会议□媒体采访□事迹说明会□新闻发布会□路演看成□现场参不雅□其他（请笔墨说明其他看成内容）

参与单元称呼及东说念主员姓名

中邮基金汪显森

时候

2026年5月18日（周一）下昼15:30~17:00

场地

公司会议室

上市公司管待东说念主员姓名

董事长张菀总司理孙晶晶董事会文牍叶静证券事务代表吴慧敏

Col1

小，对合座讨论事迹不组成紧要影响，请投资者瞩目投资风险。

附件清单（如有）

无

日历

2026年5月19日整理米兰(中国)2026世界杯指定官网